投资非常道分清主支流辨明强弱势
作者:小智 发布时间:2023-12-07 栏目: 常见问题 0浏览
投资非常道：分清主支流辨明强弱势
2019年，国证A指涨34.17%，是过去十年中的第四大涨幅，也是过去四年表现最好的年份。
如果以35%作为超过大盘涨幅的标准，那么全年涨幅超过大盘的股票数量为1144只，占比30.5%。这跟过去涨幅超过大盘指数的股票占比基本都在55%以上相比，少了很多。
这就是我们通常所说的结构性――“二八”定律，往下偏一点就是“一九”，往上抬一点就是“三七”。
如果我们提高一下标准，把涨幅达到大盘的1.5倍，也就是涨幅超过51%做基准，那全年的牛股家数就是801家，占比21.33%。
再往上升一级，以100%的涨幅做基准，就只剩下264家，占比只有7.03%。
这三个比例都刷新了历史最低纪录――如果我们只统计显著的上升年份，忽略下跌和盘整年份。
也许有些个股年中曾大幅上涨，到年尾又降下来了，所以我们换一种统计方法，以年内最高收盘价除以2018年末收盘价来计算。这样，超越大盘的情况就好很多。
2019年，国证A指最高涨幅为39%。同样加一个百分点，以涨幅超过40%为基准，年中最高涨幅超过大盘最高涨幅的个股数量就增加到2488只，占比达到66.25%。
最高涨幅达到59%及以上的个股数量为1269只，占比33.8%。
最高涨幅达100%及以上的个股数量有270只，占比7.19%。
把这个结果和上面的统计结果对照着看，我们可以发现一个有趣的现象。
以年末数据计算，超越大盘的个股占比为30.5%；以年中数据算，超越大盘的个股占比为66.25%。后者是前者的2.17倍。
涨幅是大盘的1.5倍，以年末数据算，占比21.33%；以年中数据算，占比33.8%，后者是前者的1.59倍。
涨幅超100%的，以年末数据算，占比7.03%；以年中数据算，占比为7.19%，两个数据几乎齐平。
这揭示了几个现象。
一是要阶段性超越大盘，胜算还是蛮高的，有66.25%的胜算概率，即便是在所谓的结构性市场中。但要最终超越大盘，却不容易，胜算不高。它和股市的长期统计规律是一致的――股市短期看是投票器，长期看是称重机。潮起潮落，大浪淘沙，能最终超越大盘的不会很多。
所以，不问青红皂白地鼓励长期投资是有害的，长期投资一定是需要有长期投资的思维和评价体系的。
这同时也解释了为什么大多数散户依然喜欢做短中期交易、技术性操作，因为这或许是他们超越大盘胜算的最好途径。反过来说，“以交易为生”也是可行的，只要你有一个好的交易体系，只是这条路并不好走。
二是涨幅越是居于前端的股票，越容易保住胜利果实，也就是股价越容易维持在高位。涨幅相对较小的股票反而不容易维持高价。这确实是非常违人性、背常理的。在大多数人的脑子里，股价涨幅大，风险就大，下跌可能性更大，但事实不是这样，那些涨幅排在最前端的股票，绝大多数都还停留在高位，有的还在不断创新高。
这就是所谓强者恒强吧。
强者恒强与风水轮转，是股市的两个基本规律。它们互相矛盾，又同处一室，构成一个矛盾的统一体。过去，因股市供求关系总体比较宽松，在一波牛市行情中，信奉风水轮转的和信奉强者恒强的，都有很好的赚钱机会。但现在，它们实际上已经分道扬镳了。
风水轮转适合周期与周期的切换，上一个周期的强势股和下一个周期的强势股会呈现风水轮回的特征。
强者恒强适合于同一周期的内部，强者分走一个周期的大部分能量，弱者只能跑龙套。即使风水轮换，它们大多数也局限在强势板块中，体现为强势板块中个股的先涨后涨，涨多涨少。因此，在一个结构性市场里，比微观选股更重要的是区分主流、支流，辨明强势弱势。
上面的统计数字可以解释威廉・欧奈尔为什么要把涨幅超过其余70%以上个股作为强势的标准，因为在结构性市场中，超过其它70%的个股只不过是刚刚超过大盘涨幅而已。
这是我们辨明强弱的一个尺度。
至于区分主流支流，则是因为强势股都是群体动物，看看半导体、科技、信息技术等几个ETF就知道了。
事实上，以年度涨幅超过50%作为牛股，那么，2019年牛股最多的前五名分别是：元器件，占比45%；电信运营、酿酒，占比44%，并列；半导体，占比42%；软件服务，占比32%；农林牧渔、保险，占比29%。
如果以年度涨幅超过100%作为2019年的大牛股，那么，排在前面的行业板块分别是：并列；软件服务，占比14.4%；农林牧渔，占比13%；通信设备，占比12.7%。保险没有一只股票涨幅超过100%。
如果以年度涨幅超过其余70%股票作为强势股，以强势股占比多少来衡量板块强弱，那么有意思的是，这些板块早在2018年4季度时就已是强势板块，其中酿酒是老牌的，其余都是新晋的。
换句话说，从强势板块中选股票，选中牛股的概率可以比全市场的平均概率提高1到2倍。
