广州万隆：观望情绪浓厚大盘震荡回调

广州万隆：观望情绪浓厚大盘震荡回调 更新时间：2011-2-19 10:19:38 　　一、情绪指数解读：

今天综合市场情绪指数为53，基本与前两交易日持平。验证了市场指数目前的震荡格局，也表明了投资者短期内观望情绪再次显现。 从目前券商等舆情观点来看，显示出目前投资者更多的是从中期角度对通涨的担忧。但基于阶段性利空已经出尽，同时估值相对低位的情况下，预期大盘短期内依然会维持震荡格局。

二、资金监测数据解读：

根据资金监测结果显示，本周市场资金共大幅流入368亿元；其中，中小散户资金录得小幅净流出45亿元，结合本周资金分布结构分析，可以看出目前中小散户谨慎情绪依然浓厚；同时监测结果显示，超级机构、机构分别录得113亿净流入和275亿净流入，表明机构投资者现阶段持仓观望的意图依然清晰.

三、格局与情绪偏差：

今天大盘总体上呈现震荡下行格局，成交量较前一交易日有所下降。其中出现一定程度涨幅的只有酿酒、玻璃、水泥等少数板块；而前期涨幅较大的铁路基建、农林枚渔、机械等行业今天处于跌幅前列。显示出目前市场投资者谨慎观望情绪依然浓厚，这或会令A股指数或于两会前维持震荡格局。至收盘时，沪综指收于点，下跌点，跌幅；深成指收于点，下跌点，跌幅。

近期监测到的数据与舆情信息可以看出，虽然管理层已经于近期明显加快流动性的收紧，但通涨数据依然处于相对高位，这让市场预期央行会进一步收紧流动性的的概率更加确定。虽然市场谨慎悲观情绪有所强化，但我们从本周的资金监测数据变动可以看出，目前机构投资者大规模的减仓离场行为并没出现，反而出现阶段性小幅加仓进场。结合我们近期监控到的舆情信息分析，我们万隆证券研究中心认为，基金以上的操作策略主要是基于他们对经济转型中存在结构性机会的认同而出现的行为。

值得关注的是，两会即将于3月初召开，届时管理将会推出相关利好政策，如与固定资产投资相关的保障房、水利等积极性财政政策配套政策，以及新兴产业扶持、地方国资整合扶持等产业政策。这将有助于阶段性缓解目前市场相对谨慎的情绪。而中期角度看，由于通涨形成因素复杂，因此货币政策可能继续收紧的可能性较大。这或成为制约A股中期行情是否启动的主要因素。

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