急跌过后A股市场重返主轨道

周五A股市场出现了宽幅震荡的走势。多头数波发动攻击，但午市前后被空头团灭，股指再度跳水。不过，随着双汇发展为代表的大消费股、德赛西威为代表的汽车电子板块的崛起，多头再度聚集力量，指数随之弹升。

机构资金再居主流

以往A股市场的走势显示出，每一次的放量急升行情，往往与场外资金大批量进场有着较大的关联，尤其是与中小投资者的新增资金大举进场有着较大的关联。6月底至7月初的行情也概莫能外。

大批量的新增资金突然涌入A股，导致了市场原先的运行轨道发行变化。题材股开始盛行，部分二三线蓝筹股也开始萌动，市场有持续火爆进而有泡沫加剧的迹象，这明显不契合当前的股市发展战略。所以，不仅仅是国资背景的产业基金开始大手笔减持，而且大小非也加大了减持力度，北上资金更是急促撤离。如此就使得近几个交易日的A股市场出现了放量回落的态势。

如此就给大量的中小投资者一个警示，进来多少资金，就会释放多少筹码。所以，经过了周四的急跌、周五早盘的绞杀，新增资金进场步伐迅速放缓，使得周五成交量迅速萎缩至1.1万亿左右，较前期的1.5万亿萎缩了三成，且有进一步萎缩的趋势，如此就意味着经过了本周的宽幅震荡，新增资金得到了教育，新增的游资热钱渐趋冷静，涨停板家数迅速减少，周五只有61家达到10%涨幅限制，市场交易情绪明显降温。

市场在重返主轨道

不过，虽然增量资金的洪峰已过，但并不代表A股市场会由此进一步出现大幅回落的态势。因为当前A股市场与五年前的A股市场有了实质性的变化，尤其是资金结构的变化，包括ETF基金在内的公募基金、北上资金渐渐成为A股的长期持股者，他们虽然在大涨过程中也会减持，但主要是调仓，并不是清仓式减持。所以，他们的存在，就使得交易情绪迅速降温过后，他们把守的龙头股反而有所抬头。毕竟部分增量资金离去，但也有部分增量资金归化机构资金思路，开始配置龙头股。也就是说，每一次的放量急升之后，总有部分游资留了下来，归化成长期持股者。

这其实在周四的急跌、周五的宽幅震荡中已有所体现。比如说我国医疗器械行业绝对龙头上市公司的迈瑞医疗在周五迅速企稳，沿着上行通道继续前行。再比如说安井食品、海天味业等个股迅速企稳，有再创新高的态势。而双汇发展等新近崛起的大消费行业的龙头股在周五甚至直接创出了复权后的历史新高。此类个股的共性就是赛道长，不仅仅是市场容量广，而且市场需求稳定，赋予强劲的业绩成长动能。所以，此类个股成为这些长期投资者坚守的品种，也是部分留下来的游资开始积极配置的标的。

由此可见，经过了周四急跌、周五的宽幅震荡之后，游资热钱引导的本轮燥动行情已趋于尾声。但是，由长期投资者引导的长赛道龙头股为主角、始于2019年初的长牛行情，仍在有条不紊地演绎中。也就是说，A股市场重返主轨道，大消费股、大医药股、大科技股的主角将陆续归位，A股市场在随后的行情中，指数震幅将于趋于收敛，但龙头股的股价走势仍将继续前行。值得指出的是，随着行情的演绎，一些新的龙头品种正在渐露峥嵘，比如说近期的芒果超媒、完美世界为代表的文化传媒股；中科创达、德赛西威为代表的汽车电子股；物业管理、人力资源外包等新兴服务的龙头股也渐趋活跃，这值得关注与跟踪。

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