恒天财富研究院：科技股调整缘于获利盘消化静待业绩验证

针对近期A股行情，恒天财富研究院3月5日发文表示，近期科技股调整主要缘于获利盘消化和等待业绩验证。从机构2月份调研情况看，科技股、医药、消费仍是未来投资热点。

恒天财富研究院指出，周四市场再度放量上攻，上证综指创近期新高。低估值的养殖、金融等板块较强，前期活跃的半导体、云计算等科技股相对低迷。科技股的调整，一方面是消化短期获利盘，另一方面也要等待年报、一季报的业绩验证。科技股高估值的基础在于业绩和成长性，业绩披露期快到了。对于接下来的行情主线，大概率依然是双轮驱动，即低估值板块的估值修复，叠加优质核心科技股的业绩成长。

恒天财富研究院认为，资金面看，资金有从高位股转移到“低位低估值”双低行业的趋势，这种资金的流动可以理解成“水往低处流”。单纯从成长性的角度，无论是银行、养殖，还是造纸、水泥等行业肯定无法与科技股相提并论，但对于很多科技股动辄80倍、上百倍的估值，很多传统行业龙头还是保持着动态七八倍的市盈率，就算修复到10倍市盈率，也有至少两三成的空间，这也是部分资金买传统行业的重要原因之一。

恒天财富研究院表示，从货币政策的角度出发，国内在美联储降息后也未采取跟随式举动，而是继续按照国内抗疫及复工要求，有序实施稳健灵活的货币政策，预计随着国内利率市场化的推进，低利率环境有助于内外增量资金持续流入A股，风格上看，当下新老基建龙头个股交替表现，预期新基建将在结构性的淘汰赛中脱颖而出。

恒天财富研究院指出，据Choice机构调研数据显示，2月机构调研上市公司数量微降，但调研次数大幅增加八千多次，从被调研公司行业分布排行上看，大多数的调研都集中于科技、医疗板块，尤其是计算机、软件等TMT行业。可以看出，计算机为代表的科技股，以及医药、食品为代表的消费股仍是机构投资者未来一段时间的投资热点。在国内外权益资产高波动的环境下，建议投资者拉长投资久期，选绩优产品积极布局。

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