永辉超市：成长靓丽 估值有担忧

永辉超市：成长靓丽 估值有担忧 更新时间：2011-4-14 11:05:52

事件：　　公司召开了2010年度业绩说明会，董事长张轩松先生、总裁张轩宁先生、执行副总裁李建波先生、副总裁兼财务总监林振铭先生、副总裁翁海辉先生、董事会秘书张经仪先生、人事总监杨敏女士、生鲜采购总监林建华先生、服装事业部总监倪仁宗先生等高管出席了会议，与投资者就公司经营及发展战略进行了交流。 　　经营情况及计划：　　1、截止一季度末，已开门店160家，总面积约108万平，关店1家，净新增门店4家。新签项目14个，面积18.5万平，目前已签约未开业项目89个，经营面积超90万平，开店继续大店化。　　2、毛利率比2010年略有上升，主要原因在于大店化带来的高毛利产品占比提升，以及后台费用占比上升。　　3、一季报已预增50-70%，预计实现中位数60%的净利润增幅问题不大。　　4、重点区域经营情况：重庆地区40-50%的增速，同店20%多。福州和重庆已经进入规模扩张；北京进入快速扩张阶段，今年肯定盈利，已经站稳脚跟。安徽进入强势扩张阶段，开店速度能快则快，目前7个店，今年也基本能够盈利，完全有信心站稳脚跟。贵阳今年单店也能实现盈利，主要原因是进入了经营的良性循环。　　5、2010年工作重点回顾：门店业态升级，营运标准提升；采购供应链的提升，加强物流中心建设；员工方面打造绩效驱动的文化；新进区域有安徽、天津、贵州。签约地区有江苏、河南、四川。　　6、2011年工作重点：坚持扩张，加快门店布局；聚焦能力提升，改善人才储备；强化流程建设，提升复制能力；加强物流建设，保障物流配送；完善运营标准，建设标杆门店。开店方向为福建、重庆、北京、天津、安徽、贵州、河南、辽宁、江苏、四川。　　7、现有的经营能够支撑每年50-80家店的扩张，计划至2014年实现门店350家，500亿的含税销售。

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