紧缩提前：央行出人意料再度加息

紧缩提前：央行出人意料再度加息 更新时间：2010-12-26 9:14:14 　　中国人民银行宣布，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是继央行在10月19日时隔三年重启加息以来的年内第二次加息。业内人士表示，央行此次上调利率在时间点的选择上较为巧妙，由于加息意在控制国内的通胀压力，对股市的冲击有限。

数据：央行延续不对称加息长期存款上调幅度最大

在高通胀的压力下，中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是继央行在10月19日时隔三年重启加息以来的年内第二次加息。跟上次相同的是此次同样为不对称加息。其中，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。存款利息中，五年期存款利息上调幅度最大，为0.35个百分点；贷款利息中，3-5 年和5年以上贷款利息上调幅度最大，都为0.26个百分点。

在存款利息中，活期存款利息维持不变，仍保持了上调0.36个百分点的水平。 三个月期存款上调0.34个百分点，六个月期存款上调0.3个百分点，一年期存款上调0.25个百分点，二年期存款上调0.3百分点，三年期存款上调0.3个百分点，五年期存款上调0.35个百分点。

在贷款利息上调幅度中，长期贷款利息上调幅度大，短期贷款上调幅度小。其中，六个月、一年期、一年至三年贷款均上调0.25个百分点，而三至五年期、五年以上期贷款利息均上调0.26个百分点，是此次贷款利息上调幅度最大的。

声音：时间点选择巧妙意在控制通胀

值得注意的是，不久前的12月10日，市场一致预期由于11月CPI再创出新高，央行将于当晚加息，最终央行却选择用上调存款准备金率的方式替代加息。一时间，年内无加息空间的声音四起。

对此，银河证券首席经济学家左小蕾指出，今年年底与明年年初提高利率作用并不一样的。因为，央行此次选择年底提高利率，意味着明年所有信贷资产价格都会按照今年的利率水平进行定价。同时，也加大了明年年初利率继续调整的预期。

央行货币政策委员会委员李稻葵同样表示，在欧美处于圣诞节假期之时，中国央行加息时点选择非常巧妙，调节利率的重要掣肘就是国际因素，经验表明，这在释放信息的同时，也可以使市场不至于过度反应，避免热钱的过度涌入。另一方面，央行加息从国内来看是调节通胀预期，表明宏观政策密切关注通胀。中央提出货币政策转为稳健型，其中重要的方面就是调整通胀预期，调节通胀最有用的工具是调节供给。

房地产：贷款百万月供增173元加息难抑楼市

对此，中原地产相关负责人指出，央行年内再次加息，难抑楼市，按揭购房者贷款百万月供最多将多还款173元，相比部分房价从09年到目前上涨过倍的现状，大部分购房者对利息的上涨考虑较少，而加息的叠加效应还未出现。另外，考虑到加息仍难敌通胀，11月份的CPI高达5.1，使得大部分购房者依然认为房地产保值性强。

股市：靴子落地对股市影响有限

对于此次加息之于股市的影响，民生证券副总裁、首席经济学家滕泰认为，此次加息不会对股市形成负面冲击。市场对于加息的预期落差决定了股市方向。加息已经在市场普遍预期之中，消息明朗并不会对股市形成负面冲击。

同时，五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠表示，此次加息幅度不大，已提前被市场消化，未超出市场人士的预期之外，对市场不会有很大的影响，市场向下空间有限。

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