恒基投资：2600昙花一现下空间还有多大？

恒基投资：2600昙花一现下空间还有多大？ 更新时间：2010-5-18 0:05:29 　　大盘今日呈现低开低走、个股重挫行情。在多重利空的打压下，两市大幅低开，随后空头没有遇到一丝抵抗，在金融、钢铁、两桶油等大盘权重股的集体杀跌下，股指有效跌破前期低点。午后，中小盘股的跌势更为猛烈，在地产板块的带动之下，盘中恐慌盘全线涌出，大盘也跌穿2600点大关，正式进入2500时代。尾盘，大盘继续走低，至收盘时，两市暴跌5%以上，两市仅有30只个股收红，跌停个股达200多家。成交量较上一交易日有所放出。

股指期货今日的跌幅更为猛烈，尤其是12月份沪深300指数期货合约盘中暴跌6个多百分点，正是市场对后期行情的极度悲观，才致使其他合约也是大跌，恐慌传导至现货市场，金融板块率先创出新低的当属券商板块，作为一个以行情论盈利情况的板块来说，未来行情的低迷的预期使得行业整体估值下滑。保险、银行的业绩再有支撑，在泥沙俱下的背景下也难以动弹。悲观而言，如果平安、招行这几只风向标个股都再创下新低，股指大幅向下的空间被打开，而中小盘个股的补跌将更为惨烈。此乃其一。

其二，当然，本轮大盘暴跌的祸首--地产板块在上周后两个交易日的弱势反弹行情中是没有任何反弹动力，它们等待的似乎只有被屠宰的命运。房价不真正下跌，后期的调控就将延续，板块如何反弹？即使有超跌反弹，也必然会成为众多深套者减仓的良机。地产板块的弱势引导的所有传统型行业也没有了走强的理由。

当然，市场对后期的担忧还表现在外围市场的疲软。国际原油价格从87美元快速跌至70美元，反应的不仅仅是美元强势而致使的负相关结果，更有对未来全球经济尤其是欧元区经济再次探底的担忧。不过客观分析，非美元货币的持续走弱有相当一部分是投机性资金兴风作浪的因素，人民币相对而言被迫升值，也让我国的出口面临更大困境。在传统经济对经济的拉动不再有高贡献之时，当净出口还将努力挣扎之时，仅靠消费，如何拉动？何况，要让我们敢于消费，首先要有消费能力，在当下的通胀压力和高房价压力下，能透支消费吗？当投资者对未来经济发展模式充满怀疑之时，资本市场能不先跌吗？

展望后市，2600点的超跌反弹宣告结束，时间和空间都比市场预料的要小太多，自从有了股指期货这个绞肉机，大盘是层层下挫，下跌途中还不见反弹。5日线将继续遏制大盘反弹，短期内的系统性风险还未完全释放完毕。期待超跌反弹减仓的投资者失望过后，谨记不要在恐慌中杀跌，首先一定要认清手中品种，是否有成长性？是否是政策大力扶持？是否主力还在其中？如果答案都是否定的，那尽量是乘机调仓换股，并继续降低仓位。操作上，目前的大盘内忧外患，市场的转机还看两点：1是下一轮房地产调控政策继续出台的时机和力度，以及能不能致使房价下跌。2是未来的宏观调控政策能否明朗。只有等待这些政策“乌云”飘过，大盘才能见到晴天，不然，技术上的超跌反弹没有主流资金的进场，成交量将难以配合。操作上，激进投资者小幅抄底失败后，果断出局，以避免扩大损失。稳健投资者继续多看少动，关注大盘企稳信号。

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