现在最疾苦的交易做空美元
作者:XiaoMing 发布时间:2024-11-04 栏目: 理财课堂 0浏览
现在最疾苦的交易――做空美元？
根据CFTC的数据，目前做空美元的净投机头寸已经降落了近60亿美元，但也尚有近250亿美元。 第二，美元空头头寸也可能是推高美元汇率的催化剂。 外媒阐发称，美元上涨让美元空头遭受了暴击，接下来他们可能碰面对更多挤压，原因主要有三个。 隔夜荷兰合作银行的迈克尔・艾弗也提起了这一话题。他申饬称，美债收益率可能会继续走高，来由是： 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> “每个人都在回购美元。鉴于美国和其他主要经济体之间的货币政策远景存在明确的不合，美元的涨势可能暂时不会遏制。” 摩根大年夜通在陈诉中暗示，就股票板块而言，消费必须品和科技类股与美元的1年期相关性最低、负相关性也最低，而金属/矿业股和房屋修建商股与美元的1年期相关性则最高，负相关性最大年夜。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 摩根大年夜通指出，对冲基金的美元净敞口现在是有史以来最看空的，这意味着空头回补的空间也最大年夜。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 第三，除了美债收益率和仓位因素外，手艺面因素也会成为美元上涨的动力之一。 摩根大年夜通隔夜写道，美元与美债收益率的关系已经由负相关转为正相关，并指出美元近日走强是大年夜宗商品回撤的部门原因。 第一，美元与美债收益率转为正相关，涨势可期。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 摩根大年夜告示诫说：“随着收益率因经济增长和通胀预期提高而继续走高，且当下市场广泛在做空美元，美元的反弹可能会很激烈。因此，整体而言，这敷衍更遍及的大年夜宗商品和新兴市场资产而言可能是消极的。” “风险必然在于短期内收益率要上涨才气到达与名义GDP增速相匹配的水平，即使较长期后GDP增速又一次降落，同时也使收益率降落。” 另外，思量到美国5年和10年通胀进出平衡点之间的利差处于2002年头彭博追踪该数据以来的“最正”水平，正如阐发师Ven Ram所写的那样，“这一差异在金融危机过后也曾短暂地升至零以上，但其时也没有现在这么明明，这可能被以为是中期通胀较长期通胀上升所致。”因此，艾弗警告说： 安保资本投资公司的动态市场主管Nader Naeimi上个月已经由美元空头转变为多头，他暗示：“做空美元绝对给每个人都带来了巨大年夜的疾苦。空头太拥挤，在美国经济增速超群的环境下，这分歧理。” “根据彭博社经济预测，由于拜登‘大年夜放水’带来提振，美国名义GDP增速将短暂到达7.6%的高位。基于这一点，美国名义GDP与美国十年期美债收益率之间的差距将到达自1966年以来的最大年夜差距。” 2018年，美元空头解除头寸导致了彭博美元现货指数在停止6月的三个月内暴涨了大年夜约5%； 对冲基金已经调整了他们的美元兑日元头寸，从一个月前的做空美元，转为做空日元。尚有一些投资者正在寻求美元涨势消退后买入新兴市场货币的机遇，但摩根大年夜通的新兴市场债务专家Pierre-Yves Bareau称：“成长中国度的货币在长期来看具有吸引力，但前提是要等美元涨势结束之后。” 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 管理着1350亿美元资产的三井住友德思资产管理株式会社的高级基金经理Kei Yamazaki说： 外媒文章也指出，美元的不测走强可能会导致2021年最拥挤的宏不雅交易――做空美元崩溃，并且这种交易可能以很粗暴的方式终结。 并且，这次美元的反弹可能更加惊人，因为2013年和2018年美元暴涨前的空头仓位都远不及现在这么大年夜。CFTC数据显示，2018年时做空美元兑一揽子货币的空仓不足240亿美元。 2013年，空头大年夜退却导致该美元指数在第一季度上涨超过3%。 此前交易员们预期新冠疫苗的推出会令风险偏好回升，从而加剧美元下跌，但事实却相反，由于担忧央行会削减刺激，全球市场遭受重创，美元上演了与2013年“缩减惊恐”和2018年新兴市场抛售期间相似的上涨走势。 假如投资者未来几周继续解除美元空头头寸，美元可能会突破200日移动均线这一关键阻力，然后起头新一轮上涨。
