机构豪赌风格转换基金8月连续加仓

机构豪赌风格转换基金8月连续加仓 更新时间：2010-9-7 8:17:36 　　9月市场是否还能延续7月反弹以来的火爆？后市投资机会在哪？记者9月初综合采访了多家券商、公募基金、私募基金等机构，他们普遍认为由于目前小盘股和大盘股的估值差距较大，不排除市场可能会快速进行估值修正，阶段性地出现“二八”现象。他们强调，基金8月连续加仓，为市场带来了一定的活力。

股指进入敏感“纠结”行情

在分类指数中，8月升幅最大的是深圳中小板指数，当月大涨12.5%，并在8月31日创出6210.07点历史新高；升幅居第二的是深综指，也在31日创出反弹新高。相比而言，创业板、深成指升势较小，各为5.9%、5.13%；而代表大盘股的上证50指数运行最差，不仅未涨反而下跌3.16%。

北京私募基金经理王建宁指出，当前股指已越来越陷入“纠结”。“上证指数的8月K 线呈十字星形态，微升1.3点。这种既没高度也没幅度的运行，是种典型的无趋势横盘，由此给未来运行的判断造成了困难。”

在西南证券研究员闫莉看来，从个股涨跌幅看，两市8月涨幅20%以上的个股清一色为小盘股，权重股表现疲软，结构不平衡矛盾突出，资金短炒特征明显。

9月开始，这种“纠结”行情依旧未脱离。1日，随着市场对PMI指数的解读偏空和中小盘题材股的杀跌，权重股的虎头蛇尾让空头更加猖獗；2日，隔夜美股大涨又激励A股向上，但大盘股仍未见集体上涨。

“当前的市况让指数运行在9月份存在变数。如指数向上突破2700点，则进入最后拉升，整个弹升行情可能提前结束，依然是小盘股疯涨；如向下跌破2600点，则进入短期调整，为之后的继续弹升积聚动能，热点可能借此调整转到低估的大盘股。”闫莉进一步指出。

大成精选增值基金经理刘安田也认为，近一个月来每当股指拉升到2700点附近时涨势即停止，但成交量仍维持相对高位，说明市场信心不足，做多力量得到配合少，抛压较大；当股指下探到2600点附近时跌势停止，而成交量急缩，说明市场对短期反弹有期待，倾向于观望，但一旦有资金有效拉动盘面，必然一呼百应。

大市值股补涨成反弹动力

随着中报业绩披露完毕，Wind资讯统计数据显示，沪深两市1921 家上市公司2010年上半年实现归属于母公司净利润7812亿元，同比增长44.47%，高于此前35%的市场预期，但增速较一季度有所收窄；从环比表现来看，二季度净利润较一季度环比增长6%，也略高于此前3%-4%的市场预期。在刘安田看来，上市公司业绩同比和环比增长都略好于此前市场预期。这对市场能形成一定支撑。

浙商证券研究员王伟俊指出，从中报数据看，由于中小板、创业板的营业收入、净利润增速与A股整体业绩增速相近，可能会成为机构降低中小盘股配置的一个因素。此外，中报业绩公布完毕后，券商分析师将会逐渐上调盈利预测，这会激励基金、保险等机构增加银行等大市值、低估值行业的资产配置。

刚刚过去的8月，A股各主要指数均出现不同程度上涨，代表成长型公司的中证500指数更是节节攀升，将大盘股指数远远“甩在身后”。统计显示，8月1日-31日，上证综指仅小幅上涨0.05%，而中证500指数全月涨幅则高达9.50%；截至8月31日，中证500指数今年以来涨幅达到2.32%，同期上证综指则下跌19.48%。记者注意到，7月6日到8月31日，市场平均涨幅27.46%，而保险板块下跌3%，银行板块上涨5.02%，券商板块上涨10.96%，均大幅落后于市场涨幅。

“部分大市值行业和公司存在补涨要求，将成为推动市场继续反弹的动力。”王伟俊就此指出。

对于未来市场投资策略，银华成长先锋基金拟任基金经理李宇家表示，后金融危机时代，在外部全球再平衡和内部人口结构变化等深层次矛盾集中显现的大背景下，中国经济步入转型期。在这一大背景下，未来宏观经济的热点将涵盖三个方面，即外需向内需回归，投资让位消费，区域经济由东向西“雁阵模式”平衡发展。在“调结构”的背景下，未来股市中有望有突出表现的行业将集中在大消费、新兴产业、传统制造业的升级和区域振兴等领域。 《华夏时报》《证券时报》

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