今天的行情已经无法用语言来形容，也没有心情来形容了，似乎有一种看不见的力量在摧毁投资者最后的意志。今天的暴跌很大程度是和三季报不少爆雷的上市公司有关，比如“牛奶茅”伊利股份，三季度净利润同比下跌26.46%，今天股价直接被按在地板。

今年的股市就是个比烂的市场，A股、港股、美股三家一起比烂。

我在今年的文章中反复强调大类资产配置的重要性。今年的大环境本来就不太适合投资股票市场。在美联储激进加息的背景下，股市是不可能出现牛市的，而很多投资者犯的错误，就是在股票资产上押注太多的资产，假如你股市只投了20%的比例，即使遇到张坤这样极端的给你回撤-50%，其实对总资产的回撤影响也只有-10%。

所以不要怪中国股市割韭菜，要怪就怪自己不会合理的做资产配置。

在股市表现这么极端的背景下，今年你即使把大部分资产买债券基金都能实现稳稳的收益。今年随便买一只稍微好点的纯债基金都能实现接近4%的收益，总比亏损百分之二三十要好很多。

而今年困境资产投资之王，橡树资本旗下的一只固收类

收益型基金更是取得了23%的正收益回报。

橡树资本是霍华德.马克思于1995年创立，在投资界素有“困境资产投资之王”，他所著的《周期》、《投资最重要的事》这两本书被无数投资者奉为圭臬，如今橡树资本管理的规模已经达到1640亿美元。

2015年，中国一家大型保险集团拿着6亿美元的资金找到橡树资本，希望做出海投资。当时，投资人提出了以下三个小目标：

一是创造双位数的回报，二是有定期的分红派息，三是实现稳健的投资业绩，不要有太大波动。

这些目标在传统的二级市场几乎是不可能同时完成的任务。橡树在拿到这笔资金之后，去美国收购了一批优质的商业地产，通过租金的收益实现稳定的分红派息，同时通过房价的增值来实现双位数的总回报。这就是橡树收益型基金成立的渊源。

橡树收益型基金单在三季度就实现了6.73%的正收益回报，今年来实现了23.36%的收益回报，

我相信这个收益是让很多投资者都羡慕的。橡树收益型基金的业绩表现，再次说明我们投资基金千万不能只局限在股票型资产。

总结一下，今年的大环境就不适合投资股票资产，不要去怪市场行情不好，我们应该多反思自己的资产配置是否合理，是否顺应了当下的市场环境。如果只会投股票基金，其实和很多基金经理只靠押赛道有什么区别呢，基金经理管理的是广大基民的钱，亏了管理费照拿不误，基民亏钱，基金经理却照样拿着高薪。而我们自己投资亏钱了却是自己的血汗钱，所以不要期待别人或者基金经理对你负责，而是应该自己为自己的投资决策负责，你今年如果出现大幅亏损，肯定是资产配置思路出了大问题。

今天的股债利差是6.93%，从历史数据看股债利差跌到3%以下，股市很可能意味着顶部，股债利差涨到6%以上，意味着很可能是底部。

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