3月10日，中国、沙特、伊朗三方联合声明，沙特和伊朗同意恢复双方外交关系。沙特、伊朗是我国“一带一路”的两个重要伙伴，两国的复交对于中东地区的稳定以及我国“一带一路”的顺利推进意义深远。恰逢“一带一路”倡议10周年，

回顾历史，十年来“一带一路”主题表现如何？近期“一带一路”主题有何新催化？以及如何看“一带一路”主题的后续机会？

大道同行，十年答卷

自2013年9月7日习近平主席出访中亚时首次提出共建“丝绸之路经济带”，十年以来“一带一路”主要经历过三次行情的集中爆发。

第一轮（2013/9/7至2015/6/11）

，随着“一带一路”从国家层面磋商到在经济金融领域合作落地的推进，一带一路指数领跑市场。2014年11月丝路基金成立后虽相对跑输大盘，但是绝对收益依然可观。

第二轮（2016/8/17至2017/4/11）

，以2016年8月举行的推进“一带一路”建设工作座谈会上为始，2017年1月宣布第一届峰会召开时间继续催化，“一带一路”指数涨势维持至2017年4月中旬（第一届高峰论坛召开前一月）。

第三轮（2019/1/31至2019/4/19）

，2019年1月“一带一路”建设工作领导小组会议后主题行情开始发酵，一带一路指数涨至2019年4月中旬（第二届高峰论坛召开前一周）。

十年征程再出发，续写千年丝路情

近期“一带一路”主题催化不断，年内召开峰会或引发主题的持续酝酿。

自去年10月二十大报告提出要推动共建“一带一路”高质量发展为始，11月习近平主席在APEC会议表示考虑2023召开第三届“一带一路”高峰论坛；12月习近平主席出席中阿峰会，王毅在国际形势与中国外交研讨会上将“一带一路”列为积极服务国家高质量发展和对外开放的重点；2023年2月中伊签署联合声明；3月沙伊复交。“一带一路”主题持续发酵，一带一路指数自去年11月1日至今累计涨幅达20%。2023年将举办首届“中国＋中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛两大主场外交，市场纷纷预期今年峰会后我国与沿线国家的项目合作会迎来新一波高峰，主题或持续酝酿。

“一带一路”遇上“中特估值”，进可攻退可守

近期“一带一路”主题发酵的原因主要有三点。

其一，沙伊和解叠加“一带一路”十周年、年内第三届高峰论坛召开可期，市场对今年更多政策出台、项目合作落地存在乐观预期；其二，中国特色估值体系引导资本市场对央国企估值进行重估，与“一带一路”主题产生共振；其三，昨日公布的1-2月经济数据中基建投资维持高增。

在三因素催化下，“一带一路”后续行情依然可期。

首先，2023年在中美博弈加剧的背景下，“一带一路”与东南亚、中东等区域合作项目扩容可期，为相关行业带来业务增长；其次，国央企的价值重估对标世界一流企业仍有较大空间，具备充足的安全边际；再次，稳增长政策下预计2023年全年基建投资维持中高速增长。短期来看市场预期存在分歧，行业轮动较快；中长期来看，“一带一路”与“中特估值”共振，主题向上弹性和安全边际兼具。

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