扬子晚报：往往成功投资源于逆向思维

扬子晚报：往往成功投资源于逆向思维 更新时间：2011-4-1 11:40:23 　　昨天是三月最后一个交易日，在周末加息等不确定因素的影响下，两市再度震荡下挫，成交量也再度萎缩，三月股市最终暗淡收官……

面对当前市场，“扬子投资大学”专家成员纷纷连线我们发表看法。上投摩根大盘蓝筹基金经理罗建辉表示，本周是央行季度末存贷比的考核限期，这会使银行收缩一部分货币资金，再加上之前一段时间的宏观调控，四月份A股市场可能会较为波动。而随着一部分经济数据在四月的出台，一部分相对不太乐观的经济数据可能会渐渐显现，会对市场造成一定影响，从而使二季度呈现出一个结构震荡的局面。而五月，随着通胀见高点，市场可能会有所好转。对于未来一段时间的展望，罗建辉建议重点关注偏周期的行业，如银行、地产、有色、煤炭、光伏、建筑建材等。

华泰柏瑞投资总监汪晖坦言，投资总是充满挑战。以投资风格为例，2011年以来价值类股票终于扬眉吐气，成为今年以来涨幅最大的股票，而2010年的情况却截然相反，市场的变幻让不少投资者折服。汪晖指出，投资运作和商业运作的差别就在于，商业领域的成功是依靠成功复制成功，将资源向优势领域集中，而投资领域恰恰相反，成功的投资往往源于逆向思维，资本回报的均值回归在某个时点必然发生作用。从长期来看，以合理价格投资真正意义上的成长股有望会获得超额收益；但从A股市场看，成长策略强于价值策略已经超过一年半。在这种情况下，汪晖认为，均衡配置可能是不错的选择。

国投瑞银金融地产指数基金经理马少章表示，近期走势反映了市场对短期内调控政策进一步紧缩的预期可能正在下降，而年报靓丽的业绩也有望成为蓝筹股崛起的催化剂。

东吴基金建议重点关注四条投资主线：其一是受益于两会的新兴产业，重点看好TMT、新能源、新能源汽车、高铁装备和环保等行业。其二是年报季报业绩可能超预期的大消费板块，重点看好食品饮料、医药和建筑装饰等行业。其三是行业景气度较高且得益于地方基建和保障房建设的部分板块，重点关注工程机械和水泥。其四是受益于中东危机的替代能源，重点关注焦煤和煤化工。湘财证券专家提醒，在上证指数的60分钟K线没有再次发出卖出信号之前，不宜盲目做空。

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