上周五，受到隔夜欧美股市再次大幅下挫，亚太股市紧随其后全线下跌的影响，A股市场信心受到剧烈冲击，再次大幅调整。板块层面，前期表现较好的非银金融、采掘、房地产行业回调较大。

对此，中欧基金认为，短期内市场对于恐慌情绪过度解读，A股受到的影响整体可控，不必过于悲观。中国宏观经济稳健增长的步伐仍将持续，依旧长期看好A股市场。待市场情绪释放，具备业绩和确定性的优质蓝筹股或将迎来合适的买入时间。

中欧基金表示，美股下跌的主要问题来自估值，经历7年牛市，SP500指数估值水平22倍处于历史高位。相比而言，A股沪深300指数估值仅17倍，估值合理。从好的一面来看，美股下跌以及美元贬值将导致全球资产配置的重构，资本将从美国股市流向非美元计价的市场，A股现阶段的估值水平无疑具备较高的吸引力。

从基本面角度来看，美国的各项经济数据仍然处于健康增长的状态。如果未来美国经济继续保持健康增长，从历史经验看，美股下跌只是短期调整行为。而中国宏观经济稳健增长的步伐仍将持续，中国目前处于下游消费升级，中游产业升级，上游供给侧改革的进程中，居民可支配收入水平稳步提高，以上因素将保证中国经济的韧性和中长期增长动能。

此外，在金融去杠杆背景下，市场对国内流动性存在担忧。中欧基金认为，货币政策大概率将保持中性偏紧态势，但是央行可以在必要时候增加流动性投放确保平稳过度，流动性对宏观经济的影响不会过于激烈。（金放）

本文源自金融投资报

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